如果說朗訊的收 購多少還有進行實質(zhì)性的業(yè)務拓展的規(guī)劃，那么世通公司則只對財務賬本上直線上升的數(shù)字感興趣。在世通的經(jīng)營規(guī)?！耙婏L長”一般擴大的階段，其CEO埃伯斯被《時代》雜志冠以“數(shù)字英雄”的頭銜，但在其入獄之后，這個封號似乎有了別樣的涵義。
2005年7月美國世界通信公司(Worldcom，簡稱世通公司)的創(chuàng)始人，也是其首席執(zhí)行長本納德·埃伯斯(Bernard Ebbers)因商業(yè)欺詐案被曼哈頓法院判決有期徒刑25年。世通公司的丑聞就此告一段落?；剡^頭來看，雖然世通公司是因財務造假的丑聞被釘在美國商業(yè)史的恥辱柱上，不過走到這步田地，在多年之前公司高層確定以兼并收購來做大業(yè)績的企業(yè)戰(zhàn)略時，就已注定了公司的命運。
世通公司一度是美國電訊業(yè)的風云企業(yè)，但與從專業(yè)公司中分拆出來的朗訊不同，世通并非“科班出身”，歷史也談不上悠久，其創(chuàng)始人埃伯斯原是開汽車旅館的，因偶然的機會進入了電信業(yè)。20世紀80年代，埃伯斯加入了兩個朋友湊錢開設的一家長途電話服務公司(LDDS)，由于當時現(xiàn)代電訊業(yè)正值高速發(fā)展期，幾經(jīng)運作，埃伯斯使LDDS上市。當上了上市公司CEO的埃伯斯發(fā)現(xiàn)，運作上市公司有規(guī)律可循，而他自認為已經(jīng)找到了其中的竅門。不可否認，埃伯斯有著極其靈敏的商業(yè)嗅覺，并且相當有魄力，他很快嗅到網(wǎng)際網(wǎng)絡及電訊業(yè)的發(fā)展商機，并制定了以收購兼并來提升業(yè)績的超常規(guī)發(fā)展路徑。于是，幾年時間里，LDDS吞并了十幾家通訊公司，隨后在1995年更名為世界通信公司。
就在這期間，每兼并一家公司，對于LDDS來說，都是股票市場的利多消息，于是公司的股票持續(xù)上漲，埃伯斯也成為美國企業(yè)界的新貴。此時，他越發(fā)確信自己的方法是正確的，用兼并來刺激股票上揚，實在是快速致富的不二法門。更名之后的1995年至2000年，世通公司又收購了70多家公司。
其中，引起舉世震驚的是1998年與英國BT公司爭奪微波通信公司(MCI)的事件，當時世通公司以3700億美元的“天價”，兼并了這家美國第二大長途電話商，要知道當時MCI的經(jīng)營規(guī)模比世通還要大三倍。這起“小魚吃大魚”的兼并案將世通推向了事業(yè)的頂峰。1999年6月，其股價上漲到歷史性的64.5美元，公司市值高達1960億美元，埃伯斯和他的世通公司簡直是美國、乃至世界企業(yè)界的一個神話。2000年，世通公司又想故伎重演，打算用1300億美元兼并電信巨商斯普林特公司(Sprint)。不過，由于這項兼并涉嫌壟斷經(jīng)營，受到反壟斷機構(gòu)的反對，最后，這項兼并因美國司法部提起訴訟而被迫停止。
曾被利多消息鼓舞的股市這時顯露出了它無情的另一面：被壞消息打擊。兼并失敗的信息傳出，世通的股價應聲下跌。而禍事往往是接踵而至，很快，世通公司所收購兼并的那些公司的經(jīng)營不善問題被發(fā)掘出來。這實在并不奇怪，因為世通公司的主要策略就是為兼并而兼并，至于如何經(jīng)營好旗下那些公司的業(yè)務，世通的高層其實并無周全的設想。更壞的消息還在后面。2001年，美國證券交易委員會公布了他們的調(diào)查資料：在1999年到2001年的兩年間，世通公司虛構(gòu)的營收達至90多億美元!世通公司的造假案與安隆、安達信案件一起成為世界級的丑聞。世通公司轟然倒地，而司法部門也對其進行立案調(diào)查。
事后，專家們分析發(fā)現(xiàn)，在世通上市的20年里，投資者們投到世通公司的1000億美元中，有一半以上都被用在了無節(jié)制的收購兼并上，而從營業(yè)狀況來看，整個20世紀90年代，這家公司都沒有出現(xiàn)任何積極的現(xiàn)金凈流入。也就是說，世通采取的收購兼并策略，赤裸裸的是為了把賬面做得漂亮，從而從資本市場獲利，這也就難怪當資本市場翻臉之后，世通再電無法翻身，而埃伯斯耍弄資本市場的膽略，最終把他送進了監(jiān)獄。